富瑞：维持中国中免“持有”评级 目标价88港元 第1张

　　富瑞发布研究报告称，维持中国中免（01880）“持有”评级，目标价88港元，等待8月底正式中期业绩公布后管理层就下半年展望等作进一步阐释。公司上周五（12日）公布上半年业绩快报，次季收入及纯利分别录120亿元人民币及9.82亿元人民币，同比跌17%及37%，并较该行预测分别低34%及37%。

　　报告引述管理层称，机场免税店业务呈复苏，上半年整体销售同比升超过一倍，北京机场及上海机场免税店业务同比分别升逾两倍及约一倍，但该行指这不足以抵销海南免税店销售的持续倒退。回顾今年4至5月，集团海南免税店销售同比跌42%。该行称，近期中国中免股价上升，或受惠于市场预期内地潜在消费税改革或有利其免税店业务，认为在三中全会过后应会有进一步消息。报告指，免税品及已课税产品价差扩大，料有利免税店业务，但该行补充，整体零售需求疲弱主要归咎于消费者情绪疲弱。