【7 月 28 日，西部矿业(601168)获民生证券买入评级，近一个月获 1 份研报关注。】研报预计，2024 - 2026 年，西部矿业将实现归母净利 36.71 亿元、42.21 亿元、49.02 亿元，因新建项目逐步投产，主要金属品种价格上涨，产品产销量持续增长，量价齐升。其中玉龙铜业 2024H1 净利润同比大增 51%至 25.5 亿元，得益于铜钼产量爬坡及铜价增长；西部铜业在进行多金属选矿技改工程，建成后铅锌选矿处理能力达 150 万吨/年，虽技改致上半年产销量受影响，但铜铅锌价格增长贡献盈利。风险提示：项目进度不及预期，分红比例下调，铜铅锌锂等金属价格下跌等。