左手要投资右手拟减持，贵州三力实控人张海的资本图谋

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　　来源：北京商报

　　还未满40岁的“85后”张海虽然年轻，却已担任老牌中药企业贵州三力（603439）董事长近13年，早已成为贵州三力的“灵魂人物”。作为“创二代”的张海，并不满足于父辈积累下来的经营成果，于2020年推动贵州三力登陆A股，推动并参与了贵州三力多个大事件。

　　也正因如此，张海及其母王惠英欲出手减持的消息，引发了投资者的担忧，7月31日，贵州三力盘中一度跌逾7%。目前，贵州三力股价正处于低位，张海急于在此时减持背后，或牵涉到另一家上市公司。近日，张海拟以1.66亿元受让永吉股份（603058）5.24%股份，将上位永吉股份第四大股东。而永吉股份和贵州三力还有着多重联系。

　　拟再度减持贵州三力股份

　　贵州三力实控人又要减持了。

　　贵州三力最新公告显示，公司控股股东暨实际控制人张海及其一致行动人王惠英，因个人资金需求，拟从8月30日至11月29日期间，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持其所持有的公司股份合计不超过1229.41万股，即不超过公司总股本的3%。

　　截至公告披露日，张海持有贵州三力股份1.89亿股，占公司总股本约46.04%；其母王惠英持有公司股份2334.79万股，占公司总股本的5.7%。

　　在实控人拟减持的同时，贵州三力持股5%以上的股东上海国盛资本管理有限公司-上海国盛海通民企高质量发展私募投资基金合伙企业（有限合伙）因自身业务发展需求，拟从8月22日至11月21日期间，通过集中竞价交易减持其所持有的公司股份合计不超过409.8万股，拟减持股份不超过公司总股本的1%。

　　受上述消息影响，7月31日，贵州三力一度跌逾7%，后续在大盘强势上涨的整体带动下，贵州三力跌幅收窄至2.73%，收盘价为11.77元/股，总市值为48.23亿元。

　　如今，贵州三力正处于股价低位，今年以来股价已下跌逾三成。东方财富显示，1月2日-7月31日，贵州三力后复权形式下区间累计跌幅为35.93%。

　　康德智库专家、上海市光明律师事务所律师陈乔一在接受北京商报记者采访时表示，公司实控人的减持行为本身并不一定代表公司前景不佳或实控人对公司失去信心，而可能是出于个人资金需求、资产配置调整、投资策略变更等多种原因。然而，对于市场和投资者而言，实控人减持往往会引起一定的关注和担忧，因为实控人的行为往往被视为公司发展的重要风向标。

　　实际上，这并非王惠英、张海母子首次减持。资料显示，贵州三力上市于2020年4月28日。上市三年后（即2023年4月28日），贵州三力首发限售股解禁，在解禁后2个多月，贵州三力披露公告称，张海及其一致行动人王惠英、凌宗蓉拟合计减持不超6%公司股份。

　　值得一提的是，此次减持过程中，王惠英因年纪较大，在对一致行动人减持数量合并计算时出现错误，导致在计算可减持股份时出现计算失误，发生了违规减持。

　　截至今年1月30日，上述减持期限已届满，张海未进行减持，王惠英、凌宗蓉共计减持1212.23万股，占公司总股本约2.96%。

　　将上位永吉股份第四大股东

　　北京商报记者注意到，张海在要减持自家公司股份的同时，还拟受让永吉股份5.24%股权，从而成为永吉股份第四大股东。

　　近日，永吉股份公告称，公司实际控制人之一邓维加拟以协议转让方式向张海转让其持有的2200万股公司股票，占公司总股本的5.24%。

　　根据永吉股份公告，张海和王惠英系母子关系，构成一致行动关系，可以认定受让永吉股份股权的人就是贵州三力实控人张海。

　　本次权益变动前，张海未持有永吉股份的股份，权益变动后，张海将成为永吉股份第四大股东。

　　公告显示，本次协议转让价格为7.56元/股，转让价款合计为1.66亿元。经济学家、新金融专家余丰慧向北京商报记者分析，从已知的信息来看，张海通过协议转让成为永吉股份的第四大股东，因此减持贵州三力的股份可能是为了筹集资金进行进一步的投资。

　　关于减持自家公司、选择投资另一家公司的原因，余丰慧表示，一个可能的原因是认为其他公司的投资机会更好，能够带来更高的回报。另一种可能是想要分散投资，降低风险。 

　　在陈乔一看来，张海可能根据市场环境和自身投资策略的变化，对自身的资产配置进行调整。也可能是为了筹集资金以满足个人或企业的资金需求。在这种情况下，增持其他公司可能只是资金运用的一个方面。

　　对于贵州三力而言，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，实控人的减持计划需要符合相关法律法规的要求，并在实施过程中及时履行信息披露义务，以保障市场的透明度和公平性。而对市场的影响，除了可能会对股价产生短期压力外，还需要关注减持资金的去向和实控人未来的投资布局。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向贵州三力方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

　　与永吉股份早有渊源

　　北京商报记者发现，贵州三力以及王惠英、张海母子，与永吉股份早有渊源。

　　永吉股份及贵州三力同属于贵州企业。天眼查显示，在贵州三力控股子公司贵州汉方药业有限公司（以下简称“汉方药业”）的股东名单中，永吉股份实控人之一、董事长邓代兴赫然在列，邓代兴持股比例为22.91%，系汉方药业第二大股东。

　　贵州三力与永吉股份的独董也有重合。目前贵州三力的独立董事王强，于2018年9月至2024年4月任永吉股份独立董事。值得一提的是，贵州三力7月10日公告称，独立董事王强目前因个人原因被贵阳市公安局经济技术开发区分局指定居所监视居住。

　　此外，王惠英近半年内还靠炒永吉股份股票赚过钱。2月8日，王惠英竞价买入永吉股份51.77万股，买入均价为5.793元/股。2月7日，永吉股份刚刚创下阶段性股价低点，随后永吉股份股价一路大涨，王惠英于2月21日以6.842元/股的均价将前期买入的51.77万股股份卖出。经计算，王惠英此轮买卖赚了约54.31万元。

　　资料显示，永吉股份的主营业务为烟标和其他包装印刷品的设计、研发、生产和销售。永吉股份半年度业绩预告显示，公司预计2024年半年度归属净利润约为7400万-7900万元，与上年同期相比，将增加4580.66万元到 5080.66万元，同比增加162.47%到180.21%。

　　贵州三力的主营业务则是药品的研发、生产及销售。主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂、芪胶升白胶囊、妇科再造丸、强力天麻杜仲胶囊、黄芪颗粒等。目前，贵州三力未披露上半年业绩预告，今年一季度，贵州三力实现营业收入约为4.22亿元，同比增长20.93%；对应实现的归属净利润约为5605万元，同比增长2.03%。

　　北京商报记者 丁宁