股价大涨超113%，博实结登陆创业板，主营业务毛利率存在波动

格隆汇获悉，8月1日，深圳市博实结科技股份有限公司（以下简称“博实结”）在创业板上市，保荐人为民生证券股份有限公司。

博实结(301608)发行价格44.5元/股，发行市盈率为23.98倍，低于33.18倍的行业市盈率。截止到发稿时间，其股价涨超113%，最新市值超85亿元。

公司专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售，公司基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前，公司产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域。

具体来看，2021年至2023年，博实结的主营业务收入主要来自智能车载终端产品（包括乘用车定位终端、商用车监控终端）、智慧出行组件、智能支付硬件等。

公司的主营业务收入按产品类别构成情况，图片来源：招股书

业绩方面，2021年、2022年、2023年，博实结的营业收入分别约13.36亿元、12.1亿元、11.23亿元，对应的净利润分别约1.94亿元、1.58亿元、1.74亿元，公司营收呈下滑趋势，净利润存在波动。

经初步预计，公司2024年1-6月预计可实现营业收入约6.1亿元至6.5亿元，同比增长6.01%-12.96%；预计归属于母公司股东的净利润约0.95亿元至1.01亿元，同比增长9.56%至 16.48%。

公司主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书

报告期内，博实结的主营业务毛利率分别为25.64%、24.25%以及28.61%，呈先降后升趋势。其中，2021年至2022年，公司产品结构发生变化，智能支付硬件销售占比提高带动整体毛利率有所下降，加上部分产品因竞争加剧销售单价有所下降带动毛利率下滑；2022年至2023年，受产品结构变动及原材料降价等因素影响，公司主营业务毛利率有所增长。

博实结所处的物联网行业技术迭代速度较快，近些年在智能交通、智慧出行、智能支付硬件等领域涌现了大量的新技术和新工艺，如果公司不能准确判断技术发展趋势，未能对具备市场潜力的技术投入足够的研发力度或前沿物联网技术出现革命性突破而公司未能及时掌握，则可能出现技术落后的风险。

值得注意的是，2021年至2023年，博实结的研发费用率分别为5.35%、6.09%、7.00%，尽管公司研发费用率有所提高，但仍远低于同行业可比公司平均值，博实结称主要是由于职工薪酬、材料支出等差异所致。

本次IPO所募集的资金主要用于物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书