中粮停收玉米,价格持续回落,盘面探底企稳,苞米还能涨价?

　　来源：粮湖传说

　　刚刚过去的一周，玉米现货价格恐慌抛售加剧，再度疯狂落价。当周北方产区多家大型企业停收玉米，尤其是中粮部分企业的停收，对市场造成重要影响。持粮主体销售积极性再度提升，加上华北地区春玉米陆续上市，使得玉米供应较为充足，有点“加速上市的感觉”；反观需求端，饲料和深加工企业虽然库存降低，但是其采购积极性依旧比较低；因此造成玉米走货速度放缓，价格继续回落。周三下午开始，盘面探底回升，不过现货依旧跌跌不休，未来价格走向何方？

　　近期现货市场，相当不给力，5日（周一）起中粮生化系统多家企业“因技术原因”停收玉米，给市场造成重大冲击；随后黑龙江的拉鸿展系也停收，意欲何为？多地的停收，给玉米需求造成影响；也使得市场悲观情绪有所增加，销售数量增多；因此购销活动低迷，深加工企业不断下调收购价格。比如黑龙江伊品生物当周连续三天下调价格，从2310元跌至2250元，共降低六十元。松原嘉吉下调20元；燃料乙醇下调两次共计40元，最新执行2270元/吨。锦州港口方面，当周汽运略微变动，集港数量仍处于历史低位，企业以自调为主，因此港口库存继续下滑，价格小幅回落。容重720，水份14.5，主流报价2310--2300元/吨。

　　进入七月份以后，让市场没有预料到的就是，山东玉米上量大幅增加，价格快速回落。刚刚过去的一周，是八月份的第二周，当地上量略微增加。由于多地中粮停收，周初盘面大回落，8月7日，山东企业晨间剩余到车辆779台，因此大部分企业下调玉米收购价格；随着盘面的反弹，加上降雨影响，周四周五周六到车辆小幅减少，10日剩余到车245台；不过周日随着天气转换，再度增加至425台，个别企业继续下调价格；华北地区，春玉米陆续开始上市。并且个别企业价格波动比较大，比如恒仁工贸先连续逆势上调价格，不过周四也开始下调价格，最新价格为1.16元。总体看，近期玉米供应量小幅增加，但是需求仍未恢复，因此价格小幅回落。

　　近期玉米现货价格的疯狂大回落，跌势之猛，让市场有点害怕。尤其是中粮多家企业的停收，让市场猜测万分。八月份已经过去两周，新粮还有一个多月就要上市，我们需要考虑玉米行情的变化。特别是玉米供应量还能否增加，需求能否好转，市场情绪能否发生变化？今年也是颠覆大家认知的一年，七八月份是传统的青黄不接阶段，余粮偏少，渠道库存持续降低，今年却疯狂大落价，市场悲观蔓延，心态脆弱。未来一两个月内，玉米供需是否会发生改变？

　　春玉米上市，进口玉米到港数量连续下滑，糙米定向拍卖未出，有消息称中储粮拍卖将暂停，那么玉米供应变化如何？对玉米需求来说，深加工和饲料库存持续降低，猪养殖利润大幅提高，存栏有望提升；随着玉米价格的暴跌，替代品优势减弱，未来需求是否会有望提升。加上今年极端天气频发，部分地区产量存在一定不确定性，未来是否存在炒作空间？综合来说，小编个人认为未来一段时间，玉米价格有望止跌回升。对于未来玉米价格，您是如何判断？

　　（二）期货行情回顾：

　　上周美玉米连续合约，继续回落，跌破400美分。当周开盘价402.25美分/蒲式耳，盘中最高409美分/蒲式耳，最低393.5美分/蒲式耳，收盘于395.25美分/蒲式耳，跌幅2.11%，跌幅有所扩大。

　　刚刚过去的一周，玉米盘面波动剧烈，探底企稳，盘中再创新低。玉米C2409合约开盘价2324元/吨，盘中最高2326元/吨，最低2250元/吨，收盘于2319元/吨，下跌2元，跌幅0.09%。也是连续第六周下跌，盘中刷新该合约新低，不过当周跌幅大为缩减。

　　（三）中国玉米进口来源国相关情况

　　我们知道玉米进口数量也是影响国内价格的重要因素之一，近几年来为满足国内需要，中国进口数量大幅增加。虽然去年国内玉米丰产，但玉米进口数量仍呈现爆发式增长，而且进口来源地更加多元化，不过主要来自巴西、美国和乌克兰等国。根据最新的海关数据显示，1—6月份，中国玉米进口总量为1105万吨，同比下滑8.2%，基本符合预期。至此，中国玉米进口数量已经连续五年超过720万吨的进口配额。

　　今年以来玉米进口数量逐月减少，六月份玉米进口数量为92万吨，同比锐减50.2%，去年同期为184.6万吨，为近四年当月最低水平；环比减少12.4%，五月进口数量为105万。其中乌克兰为当月第一玉米进口来源国，从乌克兰进口玉米653，816.752吨；美国为第二大进口来源国，当月从美国进口玉米217，101吨。

　　先看下我国进口玉米最大的来源国之一的乌克兰相关情况

　　因为主产区出现反常的炎热干燥天气，有咨询机构将2024/25年度乌克兰玉米产量预估下调140万吨至2600万吨。由于产量下调，2024/25年度乌克兰玉米出口量可能同比减少30%，为2040万吨。

　　乌克兰农业部称，截至8月7日，2024/25年度（始于7月）乌克兰谷物出口量为435.6万吨，大幅高于去年同期的235.5万吨。其中玉米出口量174万吨。

　　再看下进口玉米来源国之一的巴西相关情况

　　随着二季玉米收获上市，巴西港口出口重点转向玉米。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，基于港口的船舶时间表，巴西8月份玉米出口量估计达到629万吨，高于7月份的出口量为470.7万吨。

　　今年8月份的玉米出口量仍低于去年8月份的926.2万吨，因为去年二季玉米产量创纪录，当时中国也在积极采购巴西玉米。

　　同时巴西外贸秘书处的统计数据显示，2024年7月1至31日，巴西玉米出口量为355万吨；去年7月全月出口量为423万吨，降低了16.1%。

　　巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）的分析显示，如果今年剩下时间里玉米价格没有显著反弹，巴西农户很可能像上年那样再次降低玉米播种面积。

　　（四）美国玉米相关情况

　　我们知道目前美玉米处于新旧作交替之际，旧作销售速度明显加快。墨西哥总需求虽然没有发生明显变动，但是其对新旧采购变化比较大，该国大量采购旧作玉米；使得美国玉米出口销售发生变化，当周旧作大增，新季玉米销售创近期新低。最新数据表明，美国玉米销售总数据略有下滑，但是当前市场年度玉米提速明显，大幅飙升。

　　美国农业部出口销售报告显示，截至8月1日当周，美国2023/24年度玉米出口销售净增48.54万吨，较之前一周激增189%，前期数值为16.79万吨。

　　其中当周未向中国出口销售，较前期略有变化；前一周向中国销售-0.12万吨。去年8月3日当周向内地出售0.02万吨。

　　美国出口装船数据止跌回升。当周，美国玉米出口装船为130.33万吨，较前一周小幅增加26%，上期数值为103.51万吨。其中，当周未向中国大陆出口装运，前一周向中国大陆地区出口装运0.12万吨；去年同期也未向中国大陆地区出口装运。

　　（五）行情回顾与未来分析

　　回顾整个七月份，玉米价格冲高回落，疯狂大落价，一改五六月份反弹上涨的局面。当月的大暴跌，是多种原因造成的，我们知道略微上涨；从第二周开始，玉米贸易商再现“踩踏式”出货，短期市场供应增加，玉米现货价格大幅回落；加上天气高温多雨，储存条件不易，霉变风险增加，加上新粮即将上市，部分贸易商认亏出货，藤仓备资，更加大促使玉米的上量。反观下游，深加工和饲料需求持续低迷，采购积极性弱，以执行合同订单为主。玉米盘面大幅暴跌，更加重市场崩溃局面，因此价格跌跌不休。

　　期货方面，七月份玉米盘面也是，一改五六月连续两月反弹上涨的局面，当月大幅回落。整体看7月份，玉米C2409合约，开盘2506元，盘中最高2510元，最低2320元，收盘于2351，下跌158元，跌幅为6.3%。进入八月份以后，盘面继续回落，盘中再刷新近些年新低。

　　刚刚过去一周，玉米盘面继续下跌，跌破前期低位，再现崩盘式景象。当周玉米2409合约，以2324元的价格开盘，周一上午先跌破2317的主力合约年内低位，下午最低跌至2274元，刷新年内低位；周二继续回落。周三低开企稳，当日开盘2259元，最低跌至2250，创下2020年九月底以来新低；随后快速反弹，当日收盘于2274元；周四快速反弹，盘中突破2300关口；周五继续反弹上涨，当日停收于2319元，几乎以最高价收盘。

　　当周玉米盘面探底企稳回升，或者说暴跌反弹，是否说明玉米盘面的下跌结束呢？小编个人认为，应该是盘面的疯狂暴跌结束，暂时以超跌反弹对待。造成这种原因是多方面的：首先是预期的变化，供应减少，需求增加；其次，技术破位后，屡创新低，“跌无可跌”，面临回调；再次盘面价格已经让成本论失效，期现价差扩大，当周是修复；最后就是天气炒作存在较大可能性等多种原因。

　　刚刚过去的一周，前几天期现都是疯狂回落，但是周四盘面大反弹以后，现货继续落价，期现价差缩小；让市场再次感觉懵了，未来玉米市场走向何方？小编谈谈个人观点，供大家参考。个人认为需要考虑下面几个反面：

　　（1）玉米深加工和饲料企业库存持续降低，尤其是饲料企业库存处于同期较低水平；近期深加工开机率小幅提升。生猪存栏止跌回升，虽然同比继续减少，但是环比增加；而且养殖利润大增，未来存栏有望继续增加。因此未来玉米需求增加的可能性极大。

　　（2）玉米供应未来一两个月，是增加还是减少？今年是否真如悲观者说的，产生大量结余？春玉米虽然陆续上市，但是数量少；而且有消息称，中储粮拍卖停牌；加上最近几个月玉米进口到港持续降低，中国至今未采购美国新季玉米；并且糙米停拍，替代品优势降低。是否都在说明玉米供应减少概率更大？

　　（3）六七月，极端天气频发，部分地区有减产现象发生，未来存在极强的炒作空间。当周，玉米盘面更是从贴水现价，变成平水现货，价差大幅缩减；是否说明部分贸易商再进行买入保值？周五华北地区多地大暴雨，对交通造成一定影响，是否会影响当地产量？

　　（4）市场预期发生变化，市场博弈进入最终决胜阶段，市场贸易格局将发生变革。同时美联储降息概率大增，对未来大宗商品将产生较大影响。USDA供需报告将公布，对农产品影响较大！

　　（六）本周观点

　　综上所述，玉米盘面探底回升，下跌风险锐减，金融市场心态有所恢复。先以超跌反弹对待，关注下方重要支撑情况，后期盘面有望震荡上行，继续反弹概率比较大。

　　因此对于玉米后市，小褚建议大家，关注下方支撑，多单继续持有，特别关注2350--2400一线压力情况；同时盘面移仓换约迹象明显，提前转换成远期合约比较好。个人观点，仅供参考！

　　重要提示：本文的信息均来源于公开可获得的资料，所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考，不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大，谨慎参与，对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！