菜粕-油厂开机率将维持高位，豆粕库存压力继续增加

　　芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周五收涨，因天气预报显示美国中西部地区天气炎热。隔夜菜粕2409合约收涨1.41%。USDA报告显示，截止6月1日，美豆季度库存接近9.67亿蒲式耳，高于分析师预期的9.62亿蒲式耳，且美豆种植生长初期优良率较好，丰产预期较高。不过，美豆逐步进入关键生长期，且种植面积下滑，更增添后期天气扰动情绪，关注美豆种植区后期天气状况。国内市场而言，进口菜籽持续到港，叠加国产菜籽处于集中上市阶段，国内油菜籽供应总体充足局面不变，菜粕产供量总体有保障且供应压力较大。不过，水产养殖旺季刚需向好，且豆菜粕价差走扩，菜粕替代优势再度显现，提振下游提货量，短期菜粕库存压力不大。豆粕市场而言，近月进口大豆到港持续较多，油厂开机率将维持高位，豆粕库存压力继续增加，限制豆粕市场价格。盘面来看，近日菜粕维持震荡，短线参与为主。

　　研究员：蔡跃辉

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　　助理研究员：李秋荣

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